Рост цен на золото: к чему готовиться?

Мы часто слышим о высокой цене золота. Взглянув на соответствующие графики (например, здесь), можно понять, какой поистине исторический момент мы переживаем.

За последние 110 лет цена на золото никогда не была столь высокой. Сейчас она составляет около 115–120 евро за грамм. Десять лет назад, по словам никосийского ювелира Ариса Циропулоса из компании Tsiropoulos Jewelry, она составляла 30 евро. Последние два с половиной года темпы роста представляют собой практически вертикальную линию.

Ещё более поразительна диаграмма с пометкой «С поправкой на инфляцию», подтверждающая, что дело не только в росте абсолютных показателей с течением времени. Резкий скачок цен в январе 1980 года, вызванный нефтяным кризисом 1979 года, долгое время оставался рекордным показателем цены с поправкой на инфляцию. Однако в октябре 2024 года этот рекорд был побит, и с тех пор она только росла.

Золотая треть

Интересно взглянуть на рекомендации для крупных фондов относительно того, какую долю физического золота следует выделить в их общем портфеле», — рассказал Стефан Нолте, основатель и управляющий директор консалтинговой фирмы Shanda Consult. По его словам, около пяти лет назад рекомендуемое распределение — доля золота в портфеле фонда — составляла 5%. Сейчас рекомендуемый показатель — 30%.

Неудивительно, что цена стремительно растёт. Такие крупные игроки, как Deutsche Bank и Citibank, призывают инвестировать в золото. Крупные фонды следуют этому совету. Но дело не только в крупных компаниях.

«Должен сказать, что примерно год назад количество запросов, которые мы получаем еженедельно о том, продаем ли мы серебро или золото, очень сильно возросло. Мы не работаем с небольшими объёмами, поэтому клиенты хотят купить 100 граммов, или килограмм, а некоторые даже 10 граммов». — говорит Нолте.

Циропулос считает, что спрос на ювелирные изделия на Кипре в основном формируется за счёт иностранцев: особенно из экономически нестабильных регионов. «К нам приезжают ливанцы. Они превращают свои деньги в золото: это очевидная мера предосторожности в стране, охваченной гиперинфляцией», — отметил эксперт.

По его словам, киприоты не так уж верят в драгоценные металлы и предпочитают вкладывать больше средств в недвижимость. Опыт использования золота на Кипре в основном связан с подарками на день рождения и обручальными кольцами. Местным ювелирам золотой бум, по сути, не только помог, но и навредил, особенно учитывая, что цены на большинство драгоценных камней также резко выросли.

Обручальные кольца из серебра

Циропулос считает, у зарубежных поставщиков иногда не хватает товара из-за высокого спроса в Европе и Азии. Ему также пришлось установить собственные цены, но при этом средние расходы его клиентов даже снизились. «Многие перешли на девятикаратное золото или даже серебро. Например, обручальные кольца мы теперь делаем и из серебра», подчеркнул ювелир.

Бабушка, помоги!

Есть и другое мнение. Сотирис Элиадис, совладелец никосийской компании Elite Gold Refiners, рассказал о совершенно иной части золотой экосистемы. Здесь клиенты продают золото, а не скупают его. Элиадис работает преимущественно с киприотами. Число людей, приезжающих продать семейные реликвии и ювелирные изделия, сильно возросло.

Elite был одним из многих подобных магазинов, открывшихся после стрижки депозитов в 2013 году. Тогда обедневшие клиенты банков начали рыться в бабушкиных шкатулках с драгоценностями в поисках чего-нибудь для продажи. Большинство из таких компаний с тех пор закрылись.

При этом подчёркивается, что на Кипре не наблюдается всплеска преступлений, связанных с кражей золота. Общее количество ограблений за последние три года практически не изменилось. В любом случае, любого продавца золотых изделий просят предъявить удостоверение личности.

Монеты всегда в цене

Есть и другая, более изысканная часть золотой экосистемы, типичным представителем которой является магазин KDG Gold & Silver Coin Shop в Пафосе. Эта компания торгует так называемым инвестиционным золотом. Там можно купить 100-граммовый золотой слиток примерно за 11 720 евро.

Инвестиционное золото — это чистый драгоценный металл, который, в отличие от ювелирных изделий, не облагается НДС. «За последние два года число наших клиентов выросло как минимум вдвое», — сообщил генеральный директор Дмитрий Калиниченко.

«Некоторые клиенты покупают по одной небольшой золотой монете каждый месяц. Другие делают единовременную, но значительную инвестицию: они покупают золото на 20, 30, 40 или даже 50 тысяч евро за один визит. Наш типичный покупатель — мужчина старше 40 лет, который рассматривает золото как инструмент долгосрочного сохранения капитала. Клиенты приезжают со всего мира. Растёт число покупателей моложе 40 лет: это показывает, что значительная часть молодых киприотов мыслит стратегически, стремясь не только тратить, но и сохранять и приумножать капитал».

Ловушка для Запада?

Отметим, что ещё в 2014 году Калиниченко написал статью под названием «Золотая ловушка гроссмейстера Путина». В ней он утверждал, что российский президент медленно ставит мат Западу, продавая российскую нефть и газ только за физическое золото.

Короче говоря, золото — это политический инструмент, и его рекордную цену следует рассматривать с политической точки зрения, но Кипр может отставать в этом отношении.

Кипр: путь против течения

Нолте отмечает: «Многие центральные банки увеличили долю физических золотых резервов примерно до одной трети. Однако кипрский Центробанк пошел по другому пути, немного сократив свои резервы с 2023 по 2024 год». При этом рост цен на золото всё равно привел к прибыли в размере 286,5 млн евро».

Киприоты, как уже упоминалось, по прежнему предпочитают золоту недвижимость. Нольте считает: «Минус недвижимости в том, что это неликвидная инвестиция. Её не продашь быстро. Недаром осторожные ливанцы предпочитают драгоценности, которые легко увезти с собой, если придётся спешно покидать родину.

Страх краха евро

Нольте поделился своими мыслями по поводу возможного краха евро: «Некоторые ожидают скорого падения европейской валюты. Возможно, этот момент наступит в пределах пары месяцев или в 2026 году. Долги в евро стремительно растут. Но я опасаюсь говорить об этом слишком много: не хочу давать пищу для размышлений суперпессимистов и пророков конца света».

«Дело в нестабильности фондовых рынков по всему миру и в войнах последних двух-трёх лет. Существует большой спрос на безопасность, которую большинство людей видят в золоте»», — соглашается Циропулос.

Что же будет?

«Я думаю, что цены на золото скоро рухнут на 10–15% и стабилизируются. Большинство аналитиков согласны с вероятностью такой коррекции. Однако даже если цена останется на уровне 100 евро за грамм, это всё равно было бы в три раза больше, чем 10 лет назад», считает Элиадис.